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2008年12月份中國糧油市場大豆行情分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-1-9
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12月份，國內(nèi)大豆期貨市場在外盤帶動下先抑后揚(yáng)，并出現(xiàn)大的反彈，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨均價雖低于11月，但在政策支持下跌勢趨緩，表現(xiàn)比前期也較為堅挺。12月三等大豆全國平均價為3551元/噸，與11月相比下跌4.32%；鄭州糧食批發(fā)市場三等大豆均價為3750元/噸，與11月相比下跌0.99%。
2008-2009年中國生態(tài)農(nóng)業(yè)投資研究咨詢報告 【出版日期】 2009年1月 【報告頁碼】 368頁 【圖表數(shù)量】 172個2008-2010年中國漁業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展策略 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國玉米行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國水產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
期市熱炒南美干旱以及中國需求
12月國內(nèi)外大豆期貨市場先抑后揚(yáng)，在2008年的最后一個月大幅反彈，出現(xiàn)翹尾行情。CBOT市場3月合約美豆在12月31日收于982美分/蒲式耳，較12月5日的最低點(diǎn)上漲195美分/蒲式耳，漲幅達(dá)25%；大連商品交易所0903合約大豆12月31日最高價為3574元/噸，較12月8日最低價3121元/噸上漲435元/噸，漲幅達(dá)14.5%。在原油和美元未有明顯逆轉(zhuǎn)式行情出現(xiàn)的情況下，大豆期貨市場一騎絕塵，主要原因是市場熱炒南美干旱和中國需求。阿根廷和巴西的干旱程度以及溫度都超過正常水平，對大豆生長構(gòu)成壓力，增加市場對南美大豆?jié)撛诋a(chǎn)量的疑慮。另外，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的報告顯示，截至2008年12月11日，中國已累計購買2008/2009年度美國大豆1069.56萬噸，占美國大豆出口銷售量的55.5%，高于2007年同期的965.45萬噸；累計裝運(yùn)美國大豆701.46萬噸，較2007年同期的479.24萬噸增長46.4%。
美國農(nóng)業(yè)部報告對市場形成利多
美國農(nóng)業(yè)部12月11日公布了最新月度供需報告，報告預(yù)計美國2007/2008年度大豆產(chǎn)量為7060萬噸，與11月報告持平；預(yù)計美豆單產(chǎn)為185公斤/畝，也與11月報告持平；預(yù)計美國2007/2008年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為503萬噸，較11月減少68萬噸，低于市場預(yù)測的536萬噸平均值(預(yù)測區(qū)間為392萬～572萬噸)；本報告還預(yù)計本年度美豆農(nóng)場均價為340～377美元／噸，均價358美元/噸，而11月報告此數(shù)據(jù)在312～349美元／噸之間，均價331美元/噸，比11月上調(diào)8.2%。從數(shù)據(jù)上看，雖然這份報告的關(guān)鍵指標(biāo)都在市場的預(yù)期范圍內(nèi)，但是因為這次報告市場關(guān)注的是期末庫存的情況，因此期末庫存的數(shù)據(jù)調(diào)整對市場才是有意義的，雖然本次報告的期末庫存數(shù)據(jù)在市場預(yù)測空間內(nèi)，但是還是低于平均預(yù)測值較多，對市場形成利多影響。
翹尾行情有望延續(xù)不改長期趨勢
此波上漲行情印證了筆者此前多次提到過的“在美國大豆集中銷售期、在2009年2月底之前，市場將炒作南美天氣因素，使CBOT期貨市場再次出現(xiàn)大幅上漲”的看法。近期國際市場大豆價格大幅上漲后，我國廠商開始放慢大豆采購進(jìn)度，短期內(nèi)美盤大豆期價出現(xiàn)回落的可能性較大。但此波行情雖間或有震蕩，很可能延續(xù)到2月底，成為市場步入長熊之前的最后牛舞。一是南美大豆受到干旱的影響，但由于該地區(qū)大豆播種面積同比仍出現(xiàn)增加，如果后期不出現(xiàn)嚴(yán)重的災(zāi)害性天氣，2009年南美地區(qū)大豆總產(chǎn)量仍將高于2008年水平；二是我國秋播菜籽大面積增加，如無大的自然災(zāi)害，2009年國產(chǎn)菜籽數(shù)量也將大幅增加，而在3月上、中旬這一數(shù)字將明朗；三是在政策的引導(dǎo)及相對利潤的促使下，2009年中國和美國的大豆播種面積也很可能保持穩(wěn)定或小幅增加。
油廠再次入市國產(chǎn)大豆表現(xiàn)堅挺
12月，國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中略有上揚(yáng)。主要是由于主產(chǎn)區(qū)前期油廠停產(chǎn)，豆粕、豆油供應(yīng)壓力減輕，豆粕價格因而出現(xiàn)回升，同時豆油價格表現(xiàn)較為堅挺，主產(chǎn)區(qū)油廠有一定的利潤，因此開始有了入市收購行為。另外，在黑龍江地區(qū)新增加的104萬噸大豆臨時儲備收購的實施及收購點(diǎn)的增加，對主產(chǎn)區(qū)大豆價格也有支持。但是由于國產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆價格仍處于嚴(yán)重的倒掛狀態(tài)，主產(chǎn)區(qū)入市收購的企業(yè)并不多，只是大型企業(yè)開始入市，市場總體人氣仍一般。?由于市場預(yù)期進(jìn)口大豆的成本較低，和豆粕、豆油相比，大豆還是略微偏高的，市場對后期的不看好是現(xiàn)貨大豆價格上漲動力不足的原因。且市場推測2008年12月份的大豆很可能延期到2009年1月份，使1月份大豆面臨集中到港的風(fēng)險，而且需求疲軟，價格很可能面臨壓力。
豆粕價格大幅回漲加工利潤增加
12月，除了東北三省，關(guān)內(nèi)大豆壓榨油廠開工率已經(jīng)提升至90%左右，其中，華東、華北、華中的河南地區(qū)，油廠幾乎全線開機(jī)生產(chǎn)。關(guān)外地區(qū)大中型油廠的開工也逐步恢復(fù)。其主要原因是前期國內(nèi)油廠持續(xù)的低開工率，使國內(nèi)油粕供應(yīng)壓力減弱，伴隨著相對堅挺的國內(nèi)豆油價格，國內(nèi)豆粕行情走勢先抑后揚(yáng)，在12月中旬后出現(xiàn)較大幅度的回漲，加之進(jìn)口大豆到港成本明顯下降，使用進(jìn)口原料加工的大豆壓榨利潤較為豐厚，直接刺激了節(jié)前沿海地區(qū)油廠的開工意愿。另外，東北市場當(dāng)?shù)赜�、粕產(chǎn)品價格持續(xù)高企，也使一些大的油廠開始復(fù)工并再次進(jìn)入收購市場。到12月29日，按照黑龍江哈爾濱地區(qū)油廠大豆收購價格3440元/噸、加工費(fèi)130元/噸、四級豆油價格7300元/噸和豆粕價格3120元/噸推算，油廠壓榨國產(chǎn)大豆利潤已達(dá)到146元/噸。進(jìn)口大豆方面，如果按照12月中、下旬到港的進(jìn)口大豆完稅成本3300元/噸測算，沿海地區(qū)油廠初榨環(huán)節(jié)贏利已達(dá)到206元/噸。后期隨著進(jìn)口大豆到港成本下降，油廠獲利水平將繼續(xù)增加，伴隨著油廠開工率的繼續(xù)提高，油廠可能調(diào)低油粕銷售價格。
低成本進(jìn)口大豆將繼續(xù)大量到港
海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年11月份我國進(jìn)口大豆331.6萬噸，較10月份增加119萬噸，其中，進(jìn)口巴西大豆44.8萬噸，進(jìn)口阿根廷大豆97.1萬噸，進(jìn)口美國大豆185.8萬噸。1～11月份我國累計進(jìn)口大豆3413.8萬噸，較2007年同期增長22.4%；其中，進(jìn)口巴西大豆1158.8萬噸，進(jìn)口美國大豆1246.7萬噸，進(jìn)口阿根廷大豆958.1萬噸。11月份我國出口大豆4.5萬噸，1～11月份共出口大豆41.6萬噸，較2007年同期增長3.6%。11月份我國進(jìn)口油菜籽22.2萬噸，1～11月份我國累計進(jìn)口油菜籽103.8萬噸，較2007年同期增長25.5%。另外，有關(guān)部門預(yù)計，2008年第四季度期間，我國進(jìn)口大豆總量會達(dá)到900萬噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平，12月份進(jìn)口量很可能接近350萬噸。
綜上所述，傳統(tǒng)佳節(jié)春節(jié)長假期間市場將處于停滯狀態(tài)，而進(jìn)口大豆和國產(chǎn)大豆的倒掛使得春運(yùn)對東北大豆價格的影響不大。由于進(jìn)口大豆到港量增加，國內(nèi)大豆供給充足，相對于熱鬧的期貨市場，預(yù)計2009年1月份國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場將表現(xiàn)較為平淡，在臨時收儲政策和開工率相對提高的支持下，國內(nèi)大豆市場將堅挺在當(dāng)前價位。
12月份，國內(nèi)油脂市場放緩下探勢頭，以三大品種為代表的植物油現(xiàn)貨價格多維持橫盤整理的局面。12月二級菜油全國平均價為8143元/噸，與11月相比下跌5.14%；二級豆油全國平均價為7402元/噸，與11月相比下跌3.43%。 - ■ 與【2008年12月份中國糧油市場大豆行情分析】相關(guān)新聞
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